余其揚(yáng)為了保護(hù)浦江商會(huì)，在吳市長的暗示下，忍痛暗殺了紅色商人鄭則是、徐乃文，而這個(gè)秘密的行動(dòng)卻被何立得知了真相，何痛心萬分，要求余為兩人報(bào)仇，余未答應(yīng)，兄弟倆人立場不同，反目成仇。而余其揚(yáng)精心守護(hù)的浦江商會(huì)卻因海難再次面臨前危機(jī)，為保住商會(huì)，余其揚(yáng)不得不再一次違心的答應(yīng)了吳市長的又一個(gè)要求——讓共黨分子劉驥，從公眾的視野中永遠(yuǎn)的“消失”。辛荔荔興高采烈地準(zhǔn)備投入《飛行女俠》的演出，到了片廠卻發(fā)現(xiàn)女主角依然不是自己，辛荔荔愕然，筱月桂坦然地告訴她，這是自己的意思，母女倆發(fā)生了激烈的爭執(zhí)，終不歡而散。夜晚，劉驥在酒吧發(fā)現(xiàn)了喝醉了的辛荔荔，劉驥欲把荔荔送回家，卻在門口偶遇余其揚(yáng)，余其揚(yáng)接走了醉得不省人事的荔荔，而劉驥卻在回家的途中遭到了一群黑衣人的攻擊。劉驥醒來的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)自己一絲不掛的躺在《飛行女俠》女主演楊梅的身邊，楊梅一口咬定劉驥強(qiáng)奸自己，劉驥百口莫辯。與此同時(shí)，余其揚(yáng)接到了吳市長的電話，浦江商會(huì)申辦銀行已獲得財(cái)務(wù)局的批準(zhǔn)。

新任縣委書記永泉和區(qū)婦救會(huì)長娟子在路上商談著母親催促他倆結(jié)婚的事，忽然發(fā)現(xiàn)有人襲擊王長鎖，他們救下王后殺手逃跑，永泉旁敲側(cè)擊，長鎖欲言又止，姜已看出端倪。母親燉好雞湯到王家大院看望王柬芝，同時(shí)感謝杏莉母親和玉珍及長鎖舍身救命之舉，王柬芝躺在炕上慷慨陳詞怒斥日寇，希望母親多關(guān)心受辱的淑花姑娘，并淚流滿面自責(zé)。德強(qiáng)奉命去民校接杏莉回村任小學(xué)教員，兩人結(jié)伴回村時(shí)談到對(duì)王柬芝的看法，杏莉坦言對(duì)王缺乏父女感情，德強(qiáng)向她交底：注意王柬芝。杏莉慨然應(yīng)允。德強(qiáng)背杏莉過河。王長鎖險(xiǎn)遭暗害和白蕓、淑花的神秘面紗令娟子深思，她來到學(xué)校看望二位女教員，并將剛畢業(yè)到任的杏莉介紹給大家。德強(qiáng)送杏莉回家后來見到母親，承認(rèn)與杏莉相愛。 杏莉回到家與父母共進(jìn)晚餐，畢竟年輕單純，被王柬芝看出有隱情。家里氣氛壓抑沉悶，杏莉與母親睡覺時(shí)說悄悄話，追問家庭秘密，杏莉母親告訴女兒真實(shí)身份，杏莉大驚。杏莉得知家庭隱秘后心潮難平，起身尋找父親，見房門緊鎖，找到學(xué)校，見王柬芝在燈下批改作業(yè)，忽覺父親可親可敬；王否認(rèn)妻子與長工隱情，坦陳個(gè)人見解，杏莉盡釋前嫌。杏莉心情舒暢站上講臺(tái)，王柬芝親臨聽課鼓勵(lì)。母親聞淑花生病前來探望，為她洗衣做飯

商會(huì)內(nèi)三爺犯錯(cuò)依會(huì)規(guī)斷指，黃佩玉自說難辭其咎也自殘，在場無不動(dòng)容，黃佩玉進(jìn)一步穩(wěn)固著自己在商會(huì)中的地位。之后三爺和五爺夜聊萌生去意。演出歸來的沁云在茶樓收買消息，黃佩玉攜筱月桂吃西餐，筱月桂求黃再替自己擔(dān)保一周。這邊余其揚(yáng)去戲班找筱月桂，聽李玉說筱已和黃相好，失魂離去。夜深，筱月桂思念孩子不由淚落。沁云早上去找黃佩玉，質(zhì)問他為何七年不碰自己，難道筱月桂就可以？筱月桂思索之下，決定把自己的小劇改名申曲，并要排一出上海城里的現(xiàn)代戲。同時(shí)黃佩玉也再進(jìn)行商會(huì)的改革之路，認(rèn)為只有把哈同的南京路拿到手，才能和青寅幫抗衡，黃佩玉密密叫身邊親信阿九去做一件事，不久，青寅幫的阿殺已經(jīng)先下手，設(shè)計(jì)路上伏擊哈同妻子和侍女，將兩人綁架。哈同無奈之下求黃佩玉出手相救，黃佩玉知道是龍?zhí)痘⒀ǎ廊淮饝?yīng)不計(jì)報(bào)酬幫哈同把妻子營救出來，哈同感動(dòng)不已。

晚上，王可可偷偷拍了時(shí)秒睡覺的丑照，又溜了回去，窩在被窩里看著照片暗樂。時(shí)秒不但沒看清是誰，還扭傷了脖子和腰。萬歲買了大堆衛(wèi)生巾作為鞋墊。時(shí)分的商業(yè)頭腦又來了，提議萬歲做衛(wèi)生巾的壟斷生意。還勸說了作為班長的甄開心，甄開心也同情萬歲的窮，同意了不舉報(bào)萬歲創(chuàng)業(yè)。時(shí)秒和苗妙妙遇到了時(shí)分，時(shí)分被很多女生圍住買衛(wèi)生巾，時(shí)秒覺得稀奇，苗妙妙卻覺得學(xué)長很帥！軍訓(xùn)中，趙教官宣布，他們所處的基地內(nèi)有一棟廢棄樓，這棟樓年久失修，關(guān)于這棟廢棄樓有很多傳言，趙教官提醒學(xué)員不要接近樓內(nèi)。程昊南眼露不屑。休息時(shí)間時(shí)，萬歲等人了議論這座鬼樓，時(shí)分被程昊南恥笑怕黑，惹怒了時(shí)分，兩人差點(diǎn)干起架來。王可可把拍下的時(shí)秒的素顏丑照拿給其他女生看，女生們議論紛紛。王可可這么做的原因是懷疑程昊南罵她是時(shí)秒指使。程昊南覺得，要是誰能從鬼樓出來那才是真正的勇士，他跟兄弟們放言要夜闖鬼樓！而這群隊(duì)友以迅雷不及掩耳之勢把程昊南所說的話放到了貼吧，搞得程昊南不得不去。時(shí)分萬歲又被教官罰晚上沒飯吃，兩人拿出來瓶老干媽吃得雙淚直流。甄開心來到宿舍，裝著官腔來批評(píng)兩人，卻給兩人帶來了兩個(gè)饅頭。三人和好。苗妙妙因肚子疼去廁所，王可可看到這一幕，心

凱西帶著警察來將余其揚(yáng)抓捕，罪名是涉嫌綁架、殺人，擾亂治安。沁云為了救余其揚(yáng)，來找凱西，受到了侮辱，最終救出了余其揚(yáng)。師爺去世了。數(shù)年后，辛黛玉去世，臨逝之前，辛黛玉仍然讓筱月桂答應(yīng)永不認(rèn)辛荔荔使自己的女兒，筱月桂最終還是答應(yīng)了下來。在“蟾宮戲院”，筱月桂告別梨園，最后一場演出《少奶奶的扇子》。劉驥與騎摩托的辛荔荔意外相識(shí)，后又在戲院后臺(tái)戲劇見面。保安局楊局長找到筱月桂認(rèn)為筱月桂與左翼分子來往甚密，筱月桂卻表示自己一介女流不懂政治。沁云發(fā)現(xiàn)了筱月桂和辛荔荔長得很像。余其揚(yáng)用新的方法管理浦江商會(huì)，鄭老板與徐老板很難接受，提出退會(huì)要求。辛荔荔想要演電影，筱月桂表示如果劉驥同意，辛荔荔就可以。《飛行女俠》應(yīng)征女主角，辛荔荔前往面試，載歌載舞。