何立找到余其揚(yáng)希望放了三爺五爺，幾個(gè)兄弟一繼續(xù)并肩而戰(zhàn)，為國家利益而戰(zhàn)。但是余其揚(yáng)并不為何立的勸說所動(dòng)，兩人出現(xiàn)爭(zhēng)執(zhí)。李玉告訴何立自己懷孕的事情，并且在辛荔荔生日這天陪李玉一同去吃辛荔荔的生日大餐。這個(gè)時(shí)候余其揚(yáng)帶人抓走了何立，并且在糾纏中傷及辛荔荔，使及稱為植物人。江邊，余其揚(yáng)動(dòng)情的讓何立離開上海，何立為了工友的利益堅(jiān)決不從，走上絕路的余其揚(yáng)最終槍殺了何立。筱月桂和三爺五爺商量，決定對(duì)付余其揚(yáng)。他們決定用江湖最古老的方式對(duì)決，誰贏了，誰就贏得了浦江商會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)。

"一九三七年七月，盧溝橋事變后，日本政府迅速向華北增兵，擴(kuò)大侵略戰(zhàn)爭(zhēng)。七月底攻占北平和天津，十月初，侵華日軍沿津浦南犯侵入山東，由于韓復(fù)鉅率部難逃，日本很快便占領(lǐng)了山東全境，至此山東的老百姓從此過上了水深火熱的生活。王官莊村在膠東半島的一個(gè)小山村，村里的農(nóng)民馮仁義和馮德強(qiáng)像往常一樣在田里犁地，犁頭不小心壞掉了，于是馮仁義去找打鐵的馮老七修犁頭，馮德強(qiáng)獨(dú)自一人在地里繼續(xù)干活。而這個(gè)時(shí)候王官莊村來了一群不速之客，鄉(xiāng)治安隊(duì)長(zhǎng)王竹帶人來王官莊村收保安費(fèi)，王竹橫行鄉(xiāng)里，無惡不作，靠的就是他的老子王唯一是鄉(xiāng)長(zhǎng)，而父子倆后面則是日本人，是名副其實(shí)的大漢J。王竹帶人來到馮老七家收保安費(fèi)，馮老七性子倔，不肯交，王竹差點(diǎn)跟馮老七動(dòng)了槍，幸好這時(shí)馮仁義趕來，苦苦求情下，王竹這才作罷離開。王竹離開馮老七家，路上碰到了去給馮家父子送飯的馮德強(qiáng)的妹妹娟子，娟子長(zhǎng)得很好看，王竹惦記很久，可是娟子性子烈，根本不甩王竹，沒想到王竹獸性大發(fā)，直接將娟子擄到地里想要侮辱她。王杏莉跟著自家的忠仆長(zhǎng)鎖叔從縣城里回來了，她從小便喜歡馮德強(qiáng)，于是一回來便去地里找德強(qiáng)，而這個(gè)時(shí)候同村的村民趕來告訴馮德強(qiáng)，王竹要侮辱娟子，馮德強(qiáng)立刻沖

筱月桂著正愁新劇的故事，劉驥找上門來，在重逢喜悅之后，劉驥靈機(jī)一動(dòng)，說要把《溫德米爾夫人的扇子》改成中國上海版。如意班內(nèi)，筱月桂和劉驥抓緊排練劇本《少奶奶的扇子》。黃佩玉叫阿九辦的事浮出水面，黃佩玉散布哈同要賣南京路的假消息，阿殺果然信了去綁架。黃佩玉要余其揚(yáng)去找出哈妻下落。余其揚(yáng)布置屬下，偷偷打著幌子帶人夜入青寅幫的地盤，監(jiān)視哈同和青寅幫談判。江南名角應(yīng)邀參與《少奶奶的扇子》，筱月桂欣喜不已。這邊青寅幫的手下山雞將陳勝迷倒，對(duì)哈妻先奸后殺，侍女一塊身亡。等青寅幫張權(quán)趕到時(shí)，山雞早無蹤影，陳勝趁亂也逃走了。哈同帶著南京路地契趕到交易地，青寅幫卻沒有人前來談判。野外，山雞和黃佩玉見面，黃佩玉給完山雞錢后卻惡狠狠的將山雞撞死，之后飛車去趕筱月桂的新劇首映。沁云嫉妒筱月桂，情急之下在筱月桂茶里下啞藥，幸得余其揚(yáng)發(fā)現(xiàn)將茶換掉。筱月桂的新劇一炮而紅，黃佩玉公開與筱月桂的男女朋友身份，沁云憤怒的叫囂要和筱月桂勢(shì)不兩立。

市長(zhǎng)答應(yīng)余其揚(yáng)不干涉浦江商會(huì)內(nèi)部事務(wù)，自己心里卻想著等余其揚(yáng)和筱月桂兩敗俱傷的時(shí)候坐收漁人之利。沁云在修道院當(dāng)修女不原意再見余其揚(yáng)，余其揚(yáng)黯然離去。夜晚，余其揚(yáng)驅(qū)車來到筱月桂窗前，二人默默對(duì)視，心中無限惆悵。筱月桂在醫(yī)院當(dāng)著辛荔荔的面念出了辛媽媽的懺悔信，并和辛荔荔相認(rèn)，但是她明白，和余其揚(yáng)的較量不是你死就是我活，她希望李玉照顧好辛荔荔。三爺去看了曾經(jīng)愛過自己的女人，并且發(fā)誓如果不死就來娶這個(gè)女人。

軍政府的北伐正整裝待發(fā)，商團(tuán)武裝也蠢蠢欲動(dòng)，廣州城里的氣氛一觸即發(fā)。高云飛自負(fù)自己可以冒天下之大不韙，卻不知身邊都已眾叛親離。風(fēng)云突變之前，蕭紫云沒有選擇和向劍鋒離開，而是選擇留下來和高云飛共進(jìn)退，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候，蕭紫云意識(shí)到自己是愛高云飛的。向劍鋒毅然投身革命，參與了對(duì)商團(tuán)武裝叛變的鎮(zhèn)壓。向劍鋒和高云飛狹路相逢于戰(zhàn)場(chǎng)，向劍鋒勸高云飛放棄抵抗，自己將一筆勾銷以往所有的恩怨，但最終迎接他的卻是擦著耳朵而過的子彈。叛亂很快被平息，高云飛和向劍鋒在高家刀兵相見，當(dāng)向劍鋒面臨危機(jī)時(shí)，高云飛卻突然死在他喜歡過的唯一女人——蕭紫云的手中。蕭紫云用殺死自己的至愛結(jié)束了這一場(chǎng)無休止的恩怨情仇。報(bào)了家仇的江弘劍（向劍鋒）毅然加入北伐軍參加北伐，在鬧市新開張的瓷店面前看到了等待他的年輕掌柜羅秋燕……"