昆叔的死再也無法讓向劍鋒克制，他瘋狂地找到高云飛意圖報仇，卻被高云飛輕易制服。高云飛將向劍鋒帶至黃飛鴻面前，并以管家顧中原的性命表明自己和解的意愿，宗師黃飛鴻不愿再看到仇殺繼續(xù)，于是讓高云飛和向劍鋒立下重誓：從此不再傷害彼此。接連的橫禍?zhǔn)沟孟騽︿h急火攻心，他昏倒在羅家，吳粵白見此決定除掉向劍鋒，卻被羅秋燕救下。羅秋燕已經(jīng)漸漸感覺吳粵白的野心，于是請求沈丹妮將向劍鋒帶至軍校悉心照料。一切禍端均緣起寶藏，而開啟寶藏的鑰匙正是一直就在向劍鋒手中陀螺。向劍鋒發(fā)現(xiàn)一切禍端竟源自自己手中的陀螺，他懊惱不已。他將陀螺交給了自己最愛的羅秋燕，希望她可以好好保護(hù)。但是陰差陽錯之下，陀螺落入了吳粵白手中。高云飛和吳粵白各自手中握有寶藏的秘密，于是他們各取所需，沆瀣一氣。向劍鋒一度沉淪，在沈丹妮的勸說之下，向劍鋒決定重振旗鼓，要以自己的方式向高云飛討還公道。

吳粵白將蕭紫云告發(fā)高云飛的事情告訴了高云飛，高云飛聞訊驚愕不已，他不明白這個自己最愛的女人，竟然會謀害自己，他悲恨交加。高云飛再次逼迫蕭紫云吸食鴉片，原本已經(jīng)漸漸康復(fù)的紫云再度變得瘋癲，兩人又陷入了情感與仇怨的漩渦之中。向劍鋒的潛伏計(jì)劃被識破，他和童醫(yī)生都落入了高云飛的手中，當(dāng)向劍鋒得知姐姐再次被鴉片毒害之時，他對高云飛的仇恨變得無以復(fù)加。而童醫(yī)生要以一個秘密向高云飛換取自己的性命之時，害怕節(jié)外生枝的高云海痛下殺手，將童醫(yī)生滅口。高云飛綁架了方子慧，用他作為人質(zhì)脅迫方世煥的滇軍就范，然而方子慧卻在一次意外火拼中被殺死，一時間情勢突轉(zhuǎn)，原本勝券在握的高云飛突然間危機(jī)四伏，這個時候的高云飛發(fā)現(xiàn)只有在蕭紫云的身邊，他才能找到那些許慰藉。

余其揚(yáng)為了保護(hù)浦江商會，在吳市長的暗示下，忍痛暗殺了紅色商人鄭則是、徐乃文，而這個秘密的行動卻被何立得知了真相，何痛心萬分，要求余為兩人報仇，余未答應(yīng)，兄弟倆人立場不同，反目成仇。而余其揚(yáng)精心守護(hù)的浦江商會卻因海難再次面臨前危機(jī)，為保住商會，余其揚(yáng)不得不再一次違心的答應(yīng)了吳市長的又一個要求——讓共黨分子劉驥，從公眾的視野中永遠(yuǎn)的“消失”。辛荔荔興高采烈地準(zhǔn)備投入《飛行女俠》的演出，到了片廠卻發(fā)現(xiàn)女主角依然不是自己，辛荔荔愕然，筱月桂坦然地告訴她，這是自己的意思，母女倆發(fā)生了激烈的爭執(zhí)，終不歡而散。夜晚，劉驥在酒吧發(fā)現(xiàn)了喝醉了的辛荔荔，劉驥欲把荔荔送回家，卻在門口偶遇余其揚(yáng)，余其揚(yáng)接走了醉得不省人事的荔荔，而劉驥卻在回家的途中遭到了一群黑衣人的攻擊。劉驥醒來的時候，發(fā)現(xiàn)自己一絲不掛的躺在《飛行女俠》女主演楊梅的身邊，楊梅一口咬定劉驥強(qiáng)奸自己，劉驥百口莫辯。與此同時，余其揚(yáng)接到了吳市長的電話，浦江商會申辦銀行已獲得財務(wù)局的批準(zhǔn)。

商會內(nèi)三爺犯錯依會規(guī)斷指，黃佩玉自說難辭其咎也自殘，在場無不動容，黃佩玉進(jìn)一步穩(wěn)固著自己在商會中的地位。之后三爺和五爺夜聊萌生去意。演出歸來的沁云在茶樓收買消息，黃佩玉攜筱月桂吃西餐，筱月桂求黃再替自己擔(dān)保一周。這邊余其揚(yáng)去戲班找筱月桂，聽李玉說筱已和黃相好，失魂離去。夜深，筱月桂思念孩子不由淚落。沁云早上去找黃佩玉，質(zhì)問他為何七年不碰自己，難道筱月桂就可以？筱月桂思索之下，決定把自己的小劇改名申曲，并要排一出上海城里的現(xiàn)代戲。同時黃佩玉也再進(jìn)行商會的改革之路，認(rèn)為只有把哈同的南京路拿到手，才能和青寅幫抗衡，黃佩玉密密叫身邊親信阿九去做一件事，不久，青寅幫的阿殺已經(jīng)先下手，設(shè)計(jì)路上伏擊哈同妻子和侍女，將兩人綁架。哈同無奈之下求黃佩玉出手相救，黃佩玉知道是龍?zhí)痘⒀ǎ廊淮饝?yīng)不計(jì)報酬幫哈同把妻子營救出來，哈同感動不已。

高云飛明白這把槍缺失的輪子上必定隱藏秘密，但從江家的遺物當(dāng)中卻沒有任何發(fā)現(xiàn)，而在一張贖身契約上面，高云飛發(fā)現(xiàn)了一個名字：淑紅。高云飛找到淑紅，向其詢問卻一無所獲，惱怒之下，高云飛失手殺死了淑紅。昆叔最終決定要告訴向劍鋒的真實(shí)身世，于是帶著劍鋒去見他的生母淑紅，不想?yún)s來晚一步，淑紅已被人所害。向劍鋒突遭變故，一時間焚心似火。向劍鋒在淑紅的屋內(nèi)找到了幼時玩耍的“賤骨頭”，他將它帶回作為紀(jì)念，孰不知，這個小小的玩意中隱藏巨大秘密。高云飛在回城的路上遭滇軍設(shè)伏，被抓進(jìn)了方世煥的營地，這原本是吳粵白和高云海設(shè)的計(jì)，想借方世煥之手除掉高云飛。然而高云飛技高一籌，以手中握有財寶的秘密為誘惑，將方世煥拉進(jìn)自己的陣營。向劍鋒從高家的隨扈口中得知，殺死生母的仇人竟是高云飛。面對親如兄弟的高云飛，向劍鋒不知如何是好。暗探向吳粵白稟告：向劍鋒是江月之子！